【第20260917期】中深资本并购项目研讨会

企业概况

   深耕行业三十余年，为广东省著名商标企业，主营立式/卧式加工中心，擅长按行业需求提供定制化设计与工艺配套服务。先后承担两项深圳市重点技术攻关项目，并参与富士康牵头的广东省重点研发项目，技术团队平均从业超十年，服务多家上市公司及头部企业供应链。

发展方向

   企业正重点布局液冷热管理、机器人加工装备及AI数控系统应用等前沿赛道，已有产业园孵化项目及标杆客户在推进。因行业普遍存在的账期与垫资压力，企业产能释放受到资金约束，希望引入1—2亿元资金支持，把握机器人与AI产业机遇。

嘉宾点评

   与会嘉宾认为，企业技术积淀扎实、客户资源优质，当前正处于机器人与AI产业风口，建议：一是持续推进在机器人核心零部件、智能数控系统及液冷散热装备等领域的应用拓展，推动产品结构优化与应用场景升级；二是先做股权融资夯实资金基础，再谋划并购整合；三是以大客户订单为依托开展供应链融资。现场完成对应产业资源的引荐，后续将推动相关业务对接落地。

企业概况

   专业从事产气材料及气体动力产品研发制造，核心团队源自原兵器工业系统。主要产品获科技部等五部委“国家重点新产品”认定；拳头产品经工信部组织、院士专家参与的科技成果鉴定，总体达国际先进水平，部分技术达国际领先水平；拥有全球唯一的清洁型DNT生产线，全程无污染排放。产品覆盖汽车安全气囊、国防、航空航天、特种消防、民爆替代等多个领域，深度绑定全球头部气囊厂商。

发展规划

   企业正在构建“产气材料+气体动力终端”的产品家族生态，新产品包括全球首创的疏松装置、矿用气体发生器（替代传统炸药）等。湖北新基地1.6万吨产线已建成，预计2027年全面投产；今年利润预计超千万元，明年预计超过3000万元。本轮拟融资1亿元，用于产能释放与新业务拓展。

嘉宾点评

   嘉宾对企业稀缺的技术壁垒与军民融合赛道价值给予高度评价，围绕产能爬坡节奏、军工资质申请、估值逻辑等进行了深入交流。嘉宾认为，企业可对接其四川产业资源中的气体技术企业，围绕应用场景开展业务协同；估值事宜建议结合本轮机构意向进一步商定。

企业概况

   专注工控领域功率器件及配套产品，采用自研替代材料方案，在成本不升的前提下实现性能提升，今年业务量增长约15%，净利率由6.5%提升至12%。客户覆盖新能源、储能、变频器等高景气下游。企业希望出让控股权，引入产业资本做大做强。

嘉宾点评

   嘉宾指出，企业产品方向契合新能源与储能景气周期，但当前利润规模距上市公司并购标的门槛尚有差距，控股型并购短期内落地难度较大。嘉宾建议分两步走：第一步先释放部分股权进行融资，尤其应抓住契机引入地方政府引导基金或国资平台（占比5%—10%即可），借助国资背书提升信用倍数、降低后续融资与业务拓展成本；第二步待规模上台阶后，再与上市公司或国企推进产业协同乃至并购整合，实现估值跃升。

企业概况

   细分领域隐形冠军，主营铝加工用结晶器及成型模具设计制造，核心产品最大规格居世界领先水平，国内市场占有率约70%—80%，已实现对进口产品的全面替代。深度服务中铝系、魏桥、南山等头部铝企，并参与火箭等航空航天配套项目。核心团队具备中南大学材料学科与中铝体系双重产业背景。

企业诉求

    受行业“3331”账期模式与质保金沉淀影响，企业净利率偏低、报表承压，希望以控股型并购方式引入“靠山”，解决资金与规模瓶颈。国家铸造行业安全升级政策（2030年前完成改造）将带来千亿级市场机遇，企业急需资本助力承接。

嘉宾点评

   嘉宾一致认为企业技术地位突出、赛道具备战略性，但并购前先解决“规模小、净利率低、应收重”三大短板是关键。建议：一是与上市公司或国企以合作形式绑定，快速做大规模；二是按准则要求调整报表科目确认方式，优化商业模式，提升资本吸引力；三是公司先行规范化、合规化，做大规模，再图后续资本运作。